Эксперт: Центробанку нужно защищать не рубль, а рабочие места

Завтра, 24 апреля на заседании совета директоров ЦБ ожидается принятие решения по ключевой ставке. Большинство аналитиков не сомневаются в том, что регулятор смягчит денежно-кредитную политику и ждут снижения сразу на 50 базисных пунктов. О своих прогнозах EADaily рассказал ведущий аналитик инвесткомпании FxPro Александр Купцикевич.

-Ждём 50 пунктов и прозрачный намёк на готовность снижать ещё, — говорит Купцинкевич. — Думаю, что несмотря на волатильность рубля в начале недели, российский ЦБ все же сумеет последовать примеру всех остальных мировых центробанков и смягчит свою политику. Страшно сейчас всем, но действовать должны политики. У ЦБ достаточно резервов, чтобы сдержать всплеск волатильности валютного рынка, если нефть преподносит неприятные сюрпризы. Но помочь экономике сейчас — это жизненно важная позиция. Не рубль надо защищать, а рабочие места. А инфляции при этом нечего бояться, особенно когда люди массово теряют источник дохода. Нельзя исключать, что ЦБ также пойдет на скромное (-25 пунктов) снижение, но при этом объявит о ряде новых послаблений для банков.

— В какой ситуации регулятор подошёл к этому решению?

Рублю тяжело пришлось в начале недели на фоне истории с отрицательными ценами на нефть по некоторым контрактам и последующим провалом всего рынка на следующий день. Однако уже сейчас ситуация выглядит намного более спокойной. Центробанку, можно сказать, не повезло. Предыдущее решение также приходилось принимать спустя считанные дни после всплеска волатильности рынков, что, вероятно, и остановило совет директоров от смягчения политики.

— Каковы, по вашим наблюдениям, надежды и чаяния участников рынка и различных отраслей?

Все хотят ниже, но боятся, что это отвернёт капиталы из России. Но как можно этого бояться?! ЦБ Турции снизил свою ставку на 100 пунктов ранее на неделе, сегодня Национальный Банк Украины — на 200. Ранее Мексика сокращала свою на 50 пунктов, ЮАР — свою на 100. И это далеко не первые их снижения в этом году в таких масштабах. Инвесторам сложно отвернуться от рубля, ведь в других странах ставки тают еще быстрее. По всему миру центробанки и правительства пытаются упросить доступ к деньгам через смягчение политики или напрямую раздавая их населению. Да, в России ЦБ не может раздать деньги, но ведь может обеспечить смягчение условий для банков, а они транслируют эти более низкие ставки на всю экономику.

— На чём прежде всего отразится решение регулятора?

— Как и всегда, решение по ставке ЦБР, и ожидания дальнейших шагов, не вызывают бурных движений рынка сразу после публикации. Однако они оказывают влияние на более долгосрочные процессы, как бы формируя новые подводные течения. Снижение ставок повышает цены гособлигаций, делает их обслуживание менее дорогим для минфина. На бытовом уровне снижение ставок поддерживает кредитование и, делая займы более доступными, снижает риски волны дефолтов и просрочек.