ЦБ снизил ставку до исторического минимума, но рубль этого пока не заметил

Сегодня, 24 июля, Банк России снизил ключевую ставку до нового исторического минимума в 4,25% годовых. Такое решение принято регулятором по итогам заседания совета директоров.

«Дезинфляционные факторы продолжают оказывать значительное влияние на инфляцию», — отметил ЦБ.

По мнению регулятора, снижение ключевой ставки и существенное уменьшение доходностей на рынке ОФЗ по сравнению с уровнями марта — апреля создают условия для дальнейшего снижения процентных ставок в других сегментах финансового рынка.

Напомним, с момента последнего заседания совета директоров динамика процентных ставок в различных сегментах внутреннего финансового рынка была разнонаправленной. Снизились кредитные и депозитные ставки, в том числе под влиянием принятых ранее решений о снижении ключевой ставки.

«Снижение ставки ЦБ еще не полностью заложено в котировки рубля», — считает главный аналитик «Алор Брокера» Алексей Антонов.

По мнению доцента кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г. В. Плеханова кандидата экономических наук Алиева Аяза Аладдина оглы, ЦБ не решился на более кардинальное снижение ставки, поскольку инфляционные ожидания оказались выше прогнозных. Годовая инфляция в России по состоянию на 20 июля составила около 3,3%.

«К концу года инфляция может достигнуть 4,5 процента, — прогнозирует эксперт РЭУ им. Г. В. Плеханова. — Нивелировать этот эффект и призвано принятое решение. Возможен и вариант, при котором ЦБ не хочет снижения инфляции с целью поддержания этапов восстановления экономики и экономической активности.

«Если бы регулятор сегодня понизил ставку до 4%, это могло бы вызвать распродажи российской валюты и акций банков, которые продолжают терять «депозитчиков» из-за реальной убыточности вкладов в банках», — добавляет Антонов.

Следует отметить, что на решение ЦБ о снижении ключевой ставки на 25 базисных пунктов курс рубля в ходе валютных торгов Московской биржи пока практически никак не отреагировал. Как свидетельствуют данные биржи на 13.30, отечественная валюта находилась на отметке 71,58 рубля за доллар и 83,02 рубля за евро. После решения регулятора, к 13.37, доллар торговался на уровне 71,6 рубля (+0,18%), а евро — 83,01 рубля (+0,17%).

Напомним, накануне пара доллар — рубль потерла почти 0,5%, закрывшись чуть ниже отметки 71,5 и тем самым почти лишив рынок надежды на уход под отметку 70.

«Рубль как-то совсем индифферентно реагирует на ослабление доллара на мировом рынке, — отмечает Антонов. — Видимо, это происходит потому, что внутренние негативные факторы, среди которых главным является слабость экономики, перевешивают внешний позитив».

Между тем ЦБ в сообщении по итогам сегодняшнего заседания совета директоров прогнозировал, что ВВП России в 2020 году снизится на 4,5−5,5%. Восстановительный рост российской экономики, как считают в Банке России, в 2021 году произойдёт на 3,5−4,5%, а в 2022 году — на 2,5−3,5%.