Биткоин, который обрушил Маск: кто остановит криптовалютную лихорадку?

Очередной шторм на рынке криптовалют, спровоцированный серией высказываний американского бизнесмена Илона Маска, вновь напомнил о нарастающей разбалансированности мировой финансовой системы. В отсутствие скоординированных мер национальных финансовых регуляторов криптовалюты во главе с биткоином превратились в азартную игру без правил, выигрыш в которой для рядовых инвесторов все менее гарантирован. В то же время интерес к этой игре будет гарантированно высоким, пока ведущие центробанки мира будут продолжать свою политику низких процентных ставок и печатания денег, лишающие какой бы то ни было привлекательности традиционные средства сбережений и инвестирования. В этом смысле криптовалютный бум оказывается верным признаком новой инфляционной волны, обрушившейся на мировую экономику.

Почтим безостановочное падение курса биткоина в течение последних двух недель почти вернуло его на уровень конца февраля (порядка $ 35 тысяч), с которого началось весеннее криптовалютное ралли. Уже к середине апреля биткоин установил очередной исторический максимум, добравшись почти до $ 64 тысяч за единицу, после чего начал коррекцию, к середине мая ставшую напоминать обвал. Крутые взлеты и падения для биткоина не новость, но на сей раз их механизм оказался особенно наглядным, поскольку за очередными кульбитами курса биткоина, а вслед за ним и остальных криптовалют фактически стояли действия одного человека — основателя компании Tesla Илона Маска. Хронику этих событий можно проследить с точностью до часов.

8 февраля Tesla представила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) отчет за предыдущий фискальный год, где, помимо прочего, упоминалось о вложениях в биткоины в объеме $ 1,5 млрд, а также компания объявила о планах начать продажи своих автомобилей за биткоины. Сразу после этого курс биткоина рванул с $ 39 тысяч до $ 46 тысяч, а к 20 февраля достиг $ 57 тысяч.

24 марта, когда курс откатился к отметке $ 51 тысяча, Маск опубликовал в «Твиттере» короткий пост: «Теперь вы можете купить Tesla с помощью биткоина» — и биткоин тут же возобновил рост, за три недели добравшись до пикового значения $ 63 783 (данные портала TradingView.com).

Значение этих деклараций Tesla и ее основателя в самом деле сложно переоценить, поскольку ведущий мировой производитель автомобилей фактически признал за биткоином функцию платежного средства, а не только инвестиционного инструмента. Кроме того, компания заявила, что планирует держать биткоины долго, подав недвусмысленный сигнал тем, кто еще сомневался, стоит ли в них инвестировать.

Но уже 13 мая Илон Маск в том же «Твиттере» сообщил, что Tesla приостановила продажу автомобилей за биткоины, пояснив это озабоченностью климатическими проблемами, связанными с майнингом криптовалют. Как известно, для добычи биткоина и его сородичей требуется большое количество электроэнергии, получаемой главным образом из ископаемых источников, на что обращают все больше внимания поборники борьбы с изменениями климата. Такая постановка вопроса в самом деле обоснованна, если вспомнить, к примеру, что до недавнего времени огромное количество майнинговых ферм размещались в китайском автономном районе Внутренняя Монголия, где сосредоточен крупный кластер угольных электростанций. Правда, в начале марта стало известно, что власти этого региона решили запретить майнинг, столкнувшись с резким ростом энергопотребления и получив за это выговор от Пекина.

«Честно говоря, я совершенно уверен в криптовалютах, но они не должны вести к масштабному росту потребления ископаемого топлива, особенно угля», — написал Маск в «Твиттере» 14 мая, заодно призвав к введению «углеродного налога». Но представленное объяснение по всем меркам выглядело натянутым — как будто бизнесмен впервые узнал о том, что майнинг биткоина поглощает много электричества, причем не «чистого». Поэтому рынок отреагировал на очередной сигнал предсказуемо: биткоин сорвался в пике, даже несмотря на утверждение Маска, что Tesla не будет распродавать его запасы и намерена рассматривать другие, менее энергоемкие криптовалюты.

Подозрения, что Маск как минимум слукавил, возникают и потому, что Tesla уже как следует заработала на инвестициях в биткоин. Согласно имеющимся подсчетам, всего за несколько недель в начале этого года эти вложения принесли ей порядка $ 930 млн — существенно больше, чем чистая прибыль от продажи автомобилей ($ 721 млн) за весь прошлый год, который, кстати, был первым, который Tesla не завершила с убытком. А по итогам первого квартала этого года компания показала рост прибыли в 27 раз — $ 438 млн, и здесь биткоины тоже оказались кстати: продажа 10% их запасов принесла $ 101 млн. Еще $ 518 млн чистого дохода принесли баллы за продажу электромобилей, так называемые ZEV-кредиты.

Таким образом, констатирует отраслевое издание Autoweek, прибыль Tesla не материализуется благодаря ее основному бизнесу — производству и продаже автомобилей: компания заработала больше на продажах кредитов и биткоинов, чем машин. Что в целом совершенно характерно для современной стадии развития капитализма, где некий материальный продукт возникает лишь в качестве одного из элементов в цепочке финансовых транзакций.

Наконец, вызывает большие сомнения, что затея продавать машины за биткоины оказалась бы для Илона Маска выгодной в среднесрочной перспективе. В начале февраля долларовая стоимость Tesla Model 3 в базовой комплектации (порядка $ 39,5 тысячи) была эквивалентна примерно одному биткоину, а к середине апреля эту машину теоретически можно было купить уже всего за 0,6 резко подорожавшего биткоина. На протяжении последних месяцев сама Tesla регулярно повышает цены на свои самые хитовые автомобили, но угнаться за биткоином, конечно же, сложно, а его волатильность делает результат продаж совершенно непредсказуемым. Более того, не исключено, что вся эта история с продажей машин за биткоины изначально была маркетинговым трюком: информация о том, сколько владельцев биткоинов смогли обменять их на изделия Tesla, отсутствует. «Продала ли Tesla хоть сколько-нибудь машин за биткоины, остается неясным, а компания об этом не сообщает», — констатирует в одном из своих недавних материалов популярный американский портал MarketWatch.

Неудивительно, что реакция на действия Илона Маска со стороны сетевых активистов последовала незамедлительно. 17 мая группа анонимных криптоэнтузиастов объявила о запуске новой криптовалюты под говорящим названием F*ck Elon Tweet (F*CKELON), на который уже подписались тысячи пользователей. Инициаторы проекта хотят выпустить миллиард цифровых монет, доведя их капитализацию до уровня, сопоставимого с Tesla.

Впрочем, похожий «криптоприкол» до недавнего времени продвигал и сам Маск, который довольно долгое время рекламировал в своем твиттере токен Dogecoin, созданный еще в 2013 году программистом IBM Билли Маркусом. Последний, как будто предвидя массовый криптовалютный психоз, решил запустить в сеть пародию на различные альткоины, то есть «младшие» родственники биткоина, взяв в качестве логотипа собаку породы сиба-ину. Но, после того как за поддержку Dogecoin взялся Маск, проект быстро приобрел почитателей, и к началу мая капитализация этой валюты достигла $ 85 млрд. Момент истины наступил 8 мая, когда в эфире комедийного шоу Saturday Night Live Маск заявил, что Dogecoin — «это разводка»: сразу после этого стоимость токена упала на треть, с 73 до 47 центов, а сейчас составляет всего 31 цент.

Все эти события не оставляют сомнений в том, что криптовалютный мир вышел на некий качественно новый уровень развития в сравнении с ситуацией 2017 года, когда биткоин и его собратья нередко назывались очередным финансовым пузырем, который вот-вот лопнет. Но последовавший обвал биткоина отнюдь не означал, что проект закрыт. Спустя два года биткоин, а за ним и остальные криптовалюты вновь пустились в рост на фоне беспрецедентной накачки ликвидностью мировой финансовой системы под предлогом борьбы с пандемией коронавируса, и рекорды 2017 года, когда биткоин добрался до отметки $ 20 тысяч, остались далеко позади. Даже после недавних откровений Илона Маска совокупная капитализация глобального рынка криптовалют остается более чем внушительной — на 13 мая, по данным портала CoinMarketCap, она составляла $ 2,2 трлн.

Между тем отсутствие какого бы то ни было регулирования криптовалют и, как следствие, наличие безграничных возможностей для манипуляций ими вызывают все больше вопросов. «Если бы биткоин или Dogecoin регулировались как ценные бумаги, то весь этот фарс был бы признан мошенничеством, а Маск отправился бы в тюрьму», — утверждают в своей петиции создатели проекта F*CKELON, и с их точкой зрения сложно не согласиться. Поэтому наиболее принципиальный для будущего криптовалют вопрос заключается в том, какие меры будут предприняты национальными финансовыми регуляторами для этого рынка — и окажутся ли они эффективными.

Как показали первые попытки взять криптовалюты под контроль государств, объявить биткоин и его сородичей инструментами, не имеющими статуса легального платежного средства, явно недостаточно. Заявление Маска о продаже Tesla за биткоины — очередное тому подтверждение: вне зависимости от того, был ли таким образом продан хоть один автомобиль, никаких санкций или комментариев со стороны ФРС США не последовало. После того как биткоин «прописался» в портфеле институциональных инвесторов, его легализация произошла, по сути, явочным порядком. Хотя свидетельств использования криптовалют в теневом финансовом секторе все больше. Например, на днях агентство Bloomberg сообщало, что хакерская группа DarkSide, в начале мая организовавшая атаку на крупнейший в США нефтепродуктопровод Colonial Pipeline, получила выкуп в биткоинах в эквиваленте $ 5 млн. Отступные в криптовалютах требовали и другие хакеры, а также можно вспомнить немало случаев, когда биткоины использовались в коррупционных схемах (в прошлом году, например, в Хакасии к 8 годам заключения приговорили бывшего начальника отдела полиции по борьбе с незаконным оборотом наркотиков, который получал взятки в биткоинах).

О том, что криптовалютная игра зашла слишком далеко, свидетельствует и ряд последних высказываний властей Китая, где еще несколько лет назад майнинг процветал во многих регионах с дешевой электроэнергией. В конце прошлой недели правительство КНР после совещания под председательством вице-премьера Лю Хэ заявило о необходимости принять жесткие меры против нелегального майнинга и торговли биткоинами «в рамках более широких усилий по защите от финансовых рисков», что сразу же вызвало дальнейшее падение биткоина. 24 мая тему подхватило официальное правительственное информагентство «Синьхуа», опубликовав статью с угрожающим заголовком «Срочно устранить ажиотаж и хаос вокруг виртуальной валюты».

Еще один сигнал прозвучал в конце прошлой недели из Гонконга — одного из главных мировых центров криптоиндустрии. Местные власти решили ограничить деятельность криптовалютных бирж, разрешив им предоставлять свои услуги только профессиональным инвесторам — к таковым в Гонконге относятся физические лица с портфелем активов в объеме порядка $ 1 млн. В качестве главных соображений были названы необходимость защиты инвесторов и предотвращение отмывания денег.

Но все эти меры могут оказаться борьбой со следствиями, а не с первопричиной криптовалютной лихорадки — последовательным обесценением «традиционных» активов, особенно ускорившимся в прошлом году в результате нового раунда политики «количественного смягчения». Объем балансов трех ключевых центробанков, продвигающих эту политику, — американской ФРС, Европейского ЦБ и Банка Японии — в 2020 году увеличился примерно на $ 8 трлн, что сопоставимо с масштабом роста ликвидности за предыдущие восемь лет. Этот поток денежной массы не только разогнал инфляцию, которая сейчас растет практически во всех странах мира, но и спровоцировал ралли на различных рынках — от более привычных сырьевых и фондовых до криптовалютных. И пока ведущие центробанки будут держать свои ставки на минимальном уровне, а «количественное смягчение» будет объявляться новой панацеей для решения хронических финансовых проблем, популярность различным финансовым суррогатам, обещающим головокружительную доходность, похоже, гарантирована.