Накануне саммита ЕС — Китай прогноз по долговому рейтингу Поднебесной стал негативным

Международное кредитно-рейтинговое агентство «Мудис» понизило прогноз рейтинга риска суверенного долга Китая со стабильного до негативного. На этом фоне на 7 декабря в Пекине намечен саммит ЕС-Китай с участием председателя КНР Си Цзиньпина, председателя Европейского совета Шарля Мишеля и председателя Европейской комиссии Урсулы фон дер Ляйен.

Международное кредитно-рейтинговое агентство в первую очередь обосновало своё решение тем, что судя по отдельным признакам, китайское правительство готовится оказать финансовую поддержку региональным и местным органам власти, испытывающим финансовый стресс, и, по мнению компании, это обременяет бюджетную, экономическую силу Китая широкими рисками снижения. Обосновывая негативный прогноз, кредитно-рейтинговое агентство подчеркнуло, что, по его ожиданиям, вес китайского сектора недвижимости в экономике в целом останется меньшим в среднесрочной перспективе, чем доля до коррекции, начавшейся в 2021 году, что вызывает структурное снижение доходов региональных и местных органов власти от распределения земли, тогда как в прошлом году 37% доходов местных органов власти поступило от этих сделок, рассчитанных после исключения трансфертов от центрального правительства.

По мнению «Мудис», регионы, которые больше всего зависели от доходов от раздачи земли, не смогут существенно компенсировать потерю доходов и поэтому в обозримом будущем окажутся в тяжелом финансовом положении. В этой ситуации рейтинговое агентство ожидает, что правительство и более широкий государственный сектор окажут финансовую поддержку пострадавшим регионам.

По мнению экспертов агентства, риск здесь заключается в том, что если возникающие условные обязательства материализуются, в среднесрочной перспективе это может обременить государственные финансы Китая затратами, превышающими уровень, совместимый с рейтингом «А1». Согласно анализу, это может иметь негативные последствия для экономики, а также, в случае ныне маловероятных сценариев, для финансовой стабильности.

Согласно ожиданиям кредитно-рейтингового агентства, валовой внутренний продукт (ВВП) Китая вырастет на 4% как в 2024, так и в 2025 году, а в среднем на 3,8% в год в период 2026—2030 годов, но из-за некоторых структурных факторов, потенциальный рост до 2030 года составит снижение в 3,5 раза до уровня около одного процента. По мнению экспертов, чтобы компенсировать снижение роли сектора недвижимости в росте, в среднесрочной перспективе потребуются значительные и скоординированные реформы, чтобы потребление и производство с более высокой добавленной стоимостью стали движущей силой роста китайской экономики.

Другое глобальное рейтинговое агентство «Фитч рейтинг» в своей последней оценке ситуации прогнозирует, что всё более резкий спад китайского рынка недвижимости, как ожидается, замедлит рост мировой экономики в целом в следующем году. «Фитч» ослабил прогноз роста мировой экономики в 2024 году на 0,2 процентных пункта до 1,9%, главным образом потому, что оно понизило прогноз темпов роста валового внутреннего продукта Китая в этом году на 0,8 процентных пункта до 4,8%, а оценку роста Китая в следующем году снизили на один процентный пункт до 4,6%. По мнению агентства, основная причина негативной корректировки прогноза на 2024 год заключается в том, что ожидаемая ранее стабилизация китайского рынка недвижимости не достигнута, и оборот сектора может упасть на 20% в этом году.