Нефтяники vs финансисты: о повышении ключевой ставки и бенефициарах «слабого рубля»

Совет директоров Банка России повысил ключевую ставку с 15 августа 2023 года до 12% годовых. Решение принято в целях ограничения рисков для ценовой стабильности, — сообщает ЦБ. Отметим, что решение о повышении ставки принято на фоне беспрецедентного давления, которое лоббисты нефтяной отрасли оказывали на регулятора с тем, чтобы сохранить ключевую ставку без повышения.

Начало нынешней недели ознаменовалось масштабной медийной кампанией против финансового блока в руководстве РФ. В понедельник, незадолго до объявления внеочередного заседания Банка России по ключевой ставке, по интернет-СМИ и telegram-каналам прокатилась волна публикаций с резкой критикой Центробанка и Минфина РФ за проводимую ими бюджетную политику.

Несмотря на попытки авторов скрыть заинтересованную сторону этой медиа-атаки и вести критику финансовых властей страны с академических позиций, шила в мешке утаить не удалось. За атакой на ЦБ и Минфин явственно прослеживаются интересы кого-то из субъектов нефтяной отрасли.

Отчасти их выдают неумелые и некомпетентные комментарии и статьи экспертов, пытающихся отстаивать интересы нефтяной отрасли перед всеми другими отраслями путем некорректных манипуляций с цифрами и передергиванием фактов.

В публикациях Банк России и Минфин обвиняются в совместных действиях (финансовых фокусах и валютных манипуляциях) по решению накопившихся проблем в бюджетной сфере за счет увеличения налогообложения нефтянки. Доцент Финансового университета при правительстве РФ Валерий Андрианов давно на всех площадках твердит «важно не перебарщивать с усилением налогового пресса», для нефтянки он и без того суров, а в августе еще усилится. Все сводится к тезису о необходимости любой ценой избавить от возможного повышения налогов нефтяную отрасль. И только ее. Здесь заказчики информационной кампании даже отмежевались от своих побратимов газовиков — в некоторых публикациях подчеркивается, что облегчать налоговое бремя нужно лишь в нефтяной, а не в нефтегазовой отрасли.

Нынешняя PR-кампания выглядит как отчаянная попытка воспрепятствовать действиям Банка России по увеличению ключевой ставки накануне принятия этого решения. В настоящее время нефтяные компании, будучи крупнейшими экспортерами, получают огромные дополнительные доходы от снижения курса рубля. Одновременно с этим низкий курс национальной валюты приводит к увеличению доходов бюджета в рублевом выражении и тем самым снижает вероятность дальнейшего увеличения налогов. Во вторник ЦБ поднял ключевую ставку в России до 12%. Последствиями этой меры может стать прекращение ослабления рубля и даже его возможное укрепление. Соответственно, для нефтяников с их валютной выручкой это уменьшает возможности по получению дополнительных доходов со слабого рубля. Снизятся и дополнительные доходы бюджета, обеспечивавшиеся дешевым рублем. Минфину, ответственному за формирование бюджета, придется искать их в других источниках, вероятно, собирать больше налогов.

И авторы публикаций, понимая неотвратимость этих процессов для формирования доходной части госбюджета, пытаются разгрузить от налогового бремени нефтяников и «перевести стрелки» на другие отрасли. В публикациях услужливо подается обширный перечень отраслей с более низкой, по мнению авторов, налоговой нагрузкой. Интересно, однако, отметить весьма вольное обращение авторов с данными.

Так, автором флагманского «наезда» на ЦБ и Минфин в понедельник стал довольно часто используемый в такого рода PR-кампаниях в качестве говорящей головы доцент Финансового университета при Правительстве РФ Леонид Крутаков. В своей статье он жонглирует цифрами — оценки уровня налоговой нагрузки Крутаков приводит за 2022 год, а показатели рентабельности по ключевым отраслям экономики — за 2021 год — период с совершенно другой экономической и внешнеполитической реальностью. Подобное жульничество помогает подогнать рассуждения под нужный, заранее вмененный вывод. Например, рентабельность EBITDA крупнейшей российской нефтяной компании стремительно увеличилась и за 1 кв. 2023 г. и достигла, как указано в пресс-релизе компании, рекордных 36,7%. Но поскольку автору статьи Крутакову нужно убедить читателя не в успехах, в тяжелом положении нефтяников, эти высокие показатели ему не подходят, и он приводит в статье среднеотраслевые 22% за 2021 год.

Все публикации в рамках этой информационной кампании насыщены подобными передергиваниями фактов. И это не всегда только цифры. Тот же автор тщательно разделяет нефтяную и газовые отрасли. О том, что именно газовики, обеспечили основной объем дополнительных доходов бюджета в прошлом году во всех публикациях этой антицэбэшной и антиминфиновской серии тщательно умалчивается. В целом же, макроэкономические проблемы в этих публикациях остаются где-то на периферии внимания. Фокус авторов сосредоточен исключительно на недопущении снижения части дополнительных доходов нефтяной отрасли. Пусть нефтяная промышленность остается одним из главных бенефициаров текущего снижения курса рубля при совсем неплохой ценовой конъюнктуре на внешних рынках…

Стоящие за информационной кампанией отраслевые лоббисты имели шанс на успех и в теории могли предотвратить сегодняшнее решение Банка России. Очевидно, помешал «фактор исполнителя». В частности, автор статьи, которая должны была торпедировать идею повышения ключевой ставки, Крутаков, вместо наукообразной критики перешел на личности, называя руководство ЦБ и Минфина шизофрениками и шантажистами. К тому же автор переусердствовал с нападками на крупных участников рынка, невольно противопоставляя заказчиков кампании не только ЦБ и Минфину, но и фактически всей российской экономике и всему крупному бизнесу.

А доктор экономических наук, профессор Никита Кричевский, включившийся в эту информационную кампанию уже после того, как ключевая ставка была поднята, не привнес в нее практически ничего своего. Он просто пересказал своими словами упомянутую статью своего менее продвинутого коллеги Крутакова на страницах газеты, финансируемой теми же нефтяниками, что и собственно Кричевский.